粉末冶金高速鋼改變了傳統的高速鋼澆鑄與成錠工藝，采用了霧化制粉及壓力加工成形。國際上較先進的粉末高速鋼（SKH-9高速鋼,6542高速鋼）制造基本工藝是將冶煉完、符合化學成分要求的鋼水經強力高壓氮氣霧化，細小液滴瞬間迅速凝固成合金粉末顆粒，其粒度相當于一般鑄錠億萬分之一的“超細小鋼錠”，形成了極快冷凝固制粉。霧化制粉完成后，合金粉末顆粒經篩分、裝包套、搖實、抽真空脫氣等工序，再經冷、熱等壓力加工成錠。粉末冶金高速鋼的優點為成分均勻、碳化物無偏析，易實現高合金化；與電爐鋼比較，其強韌性大幅度進步，熱處理變形小，尺寸穩定性高，可磨削性能好。

鎢、鉬是高速工具鋼的主要合金元素，對鋼的二次硬化和其他性能起重要作用。V4、高速鋼、、鉻對鋼的淬透性、抗氧化性和耐磨性起重要作用，對二次硬化也有一定的作用。釩對鋼的二次硬化和耐磨性起重要作用，但降低可磨削性能。

加工性

工具鋼應具有良好的熱壓力加工性能和機械加工性能，才能保證工具的制造和使用。鋼的加工性取決于化學成分、組織的質量。

淬火溫度寬泛性

工具鋼的淬火溫度應足夠寬，以減少過熱的可能性。

雖然后續的熱作制過程，可將鋼錠的鑄造組織加以改變及細化，使不良影響減低，但是卻無法消除原先的鑄造組織，因而對物理及機械性能都有負面的影響。由于人們希望能通過高速鋼成份改善傳統高速鋼的質量，特別是希望大直徑高速鋼碳化物顆粒尺寸能夠細小且分布均勻，巨觀的偏析產生，使得橫向及縱向的機械性質沒有差別。因而在1965年于美國開始發展合金粉末制造過程,生產出了組織均勻無方向性的鋼種。發展至今，粉末冶金制造過程,已正式成為當今制造高性能工具鋼的主要方法。