粉末冶金高速鋼改變了傳統的高速鋼澆鑄與成錠工藝，采用了霧化制粉及壓力加工成形。國際上較先進的粉末高速鋼（SKH-9高速鋼,6542高速鋼）制造基本工藝是將冶煉完、符合化學成分要求的鋼水經強力高壓氮氣霧化，細小液滴瞬間迅速凝固成合金粉末顆粒，其粒度相當于一般鑄錠億萬分之一的“超細小鋼錠”，形成了極快冷凝固制粉。霧化制粉完成后，合金粉末顆粒經篩分、裝包套、搖實、抽真空脫氣等工序，再經冷、熱等壓力加工成錠。粉末冶金高速鋼的優點為成分均勻、碳化物無偏析，易實現高合金化；與電爐鋼比較，其強韌性大幅度進步，熱處理變形小，尺寸穩定性高，可磨削性能好。

鋼中V是強的碳化物形成元素，VC細小彌散，進步了鋼的耐磨性，隨著V含量的進步，高速鋼（6542高速鋼）的抗磨粒磨損性能大幅提升；Co是固溶強化*強的合金元素之一，通過固溶基體強化來進步高速鋼的硬度及熱硬性，改善了刀具切削性能，使刀具壽命大為進步。圖1為幾種粉末高速鋼與典型高速鋼的性能特點對比。

通用鋼

鋼號：W18Cr4V(W18)

硬度HRC：62-65

抗彎強度/GPa：3.0-3.4

沖擊韌性/（MJm²）：0.18-0.32

600℃時的硬度HRC：48.5

特點：強度較好，可磨性好，可用普通鋼玉砂輪磨削（SKH-9高速鋼），耐熱性中等，熱塑性差

主要用途：通用性強，廣泛用于制造鉆頭、鉸刀、絲錐、銑刀、齒輪刀具及拉刀等。

雖然后續的熱作制過程，可將鋼錠的鑄造組織加以改變及細化，使不良影響減低，但是卻無法消除原先的鑄造組織，因而對物理及機械性能都有負面的影響。由于人們希望能通過高速鋼成份改善傳統高速鋼的質量，特別是希望大直徑高速鋼碳化物顆粒尺寸能夠細小且分布均勻，巨觀的偏析產生，使得橫向及縱向的機械性質沒有差別。因而在1965年于美國開始發展合金粉末制造過程,生產出了組織均勻無方向性的鋼種。發展至今，粉末冶金制造過程,已正式成為當今制造高性能工具鋼的主要方法。